隔夜豆一2505合约上涨0。52%。国产豆方面，节后从产区农户余粮不多，下层优良豆源较少，下层农户惜售情感仍强，同时油厂积极收购油豆带动低卵白毛粮价钱上涨，跟着豆粕、豆油价钱上涨，产区大豆价钱走势较强；不外下逛市场对高价大豆接管度无限，加上储蓄豆源拍卖成交优良，现货市场供应增加，对市场购销决心有所，估计国产大豆价钱预期企稳运转期货买卖所（CBOT）大豆05月合约期价周五收跌1。28%，隔夜豆二2505合约上涨0。36%。美国农业部2月供需演讲未对美国大豆相关数据做出调整，近期美豆出口需求欠安，但美国大豆播种面积或将下降，对价钱有所支持，CBOT大豆期价震动运转；巴西收割进度加速，丰登预期正逐渐兑现，季候性供应压力或增大，大豆出口将激增；阿根廷大豆受干旱气候影响或有所减产，但部门产区将引来降雨，减产影响将有所下降。总体而言，市场聚焦南美大豆买卖，季候性供应压力以及全球大豆供应宽松的款式对大豆行情构成持续压力。期货买卖所（CBOT）豆粕05月合约期价周五收跌0%，隔夜豆粕上涨0。68%。节后下逛市场存正在必然刚性补库需求，按照市场预估2、3月进口大豆别离为400、600万吨，处于进口大豆阶段性低点，估计豆粕连结去库趋向，供应削减。同时，能繁母猪存栏量超出一般保有量，生猪饲料需求或有所恢复。不外南美大豆进入收割季，季候性供应压力令豆粕行情承压运转。因而，估计豆粕维持震动运转为从。期货买卖所（CBOT）豆油05月合约期价周五收跌2。76%，隔夜豆油2505合约下跌0。3%。节后油厂开机恢复，口岸大豆库存有所下降，豆油库存小幅提拔，同时按照市场预估2、3月进口大豆别离为450、660万吨，处于进口大豆阶段性低点，供应偏紧预期对现货价钱有所支持，不外南美大豆进入收成期，后期大豆或将较为丰裕，后续油厂开机率提拔，豆油供应或添加，同时国内菜油库存处于高位，根基面偏弱，对油脂盘面有所拖累，以及豆棕价差倒挂深度走扩，性价比不脚，棕榈油价钱有回落风险。因而，估计油脂板块宽幅震动为从。后市关心宏不雅经济政策，产地气候及产量环境变化。马来西亚BMD毛棕榈油05月合约期价周五收涨0。98%，隔夜棕榈油2505合约上涨0。09%。从高频数据来看，出口需求下滑，但马棕2月产量延续减产，合适11-2月处于季候性性减产周期纪律，且库存处于汗青较低程度，后期产量逐步恢复，供应趋紧或有所缓解。从库存形态来看，无论是从产地马来西亚、印尼，仍是次要需求国印度、中国，库存程度均处于汗青较低程度，需求国存正在必然的补库需求，不外从性价比来看，棕榈油相对处于高位，性价不不脚，豆油替代性较着，棕榈油价钱回落概率增大。后期关心产地产量、库存以及进出口需求环境。洲际买卖所（ICE）油菜籽期货周五收跌，受豆油跌势拖累。隔夜菜油2505合约收跌0。14%。农业部发布的2月份供需演讲显示，2025/26年度油菜籽产量估计为1750万吨，和上月持平，比上年的1784。5万吨削减1。9%。美国关税声明时好时坏，继续冲击菜籽市场，关税可能会削减美国对菜籽油的进口。其它方面，近日的马来POC会议上，阐发师预估印尼2025年可能至多减产220万吨棕榈油，减弱续涨动力，马棕价钱有所调整。国内方面，一季度菜籽进口到港量较着下滑，菜油供应端压力削弱。不外，需求欠安，菜油库存压力持续偏高。目前国际商业场面地步存正在变数，特别中加美三国均为主要的油菜籽商业大国，关税等政策变更将摆布全球菜籽的商业场面地步。盘面来看，受美豆油大幅下跌影响，今日开盘油脂无望集体走跌，市场波动加剧，短线参取为从。买卖所（CBOT）大豆期货周五收跌，因担心美国关税问题。隔夜菜粕2505合约收涨0。43%。巴西国度商品供应公司（Conab）发布的周度做植取收割演讲显示，截至2月23日，巴西2024/25年度大豆收割率为36。4%，较此前一周提高10。9个百分点，客岁同期为38%。巴西大豆收割进度加速，缓解市场对国内近月供应忧愁。且阿根廷大豆产区将来两周预告会有大范畴屡次降雨，缓解做物发展压力。不外，美国农业部正在农业瞻望论坛上预测，国内方面，据粮油商务网监测显示，国内2-3月进口大豆到港量合计约1000万吨，油厂多有停机检修打算，短期供应收紧，提振粕类市场。菜粕本身而言，因为本年以来菜籽到港量较着下滑，供应压力削弱，且节后提货情况优良，菜粕库存也有所下滑。别的，本年气温总体高于往年同期，开春后温度回升，南方水产养殖启动时间无望提前，添加菜粕需求有向好预期。盘面来看，受近月大豆到港下滑影响，国内粕类走势强于外盘，隔夜菜粕震动微涨，短线参取为从。买卖所（CBOT）玉米期货周五下跌，因关税忧愁。隔夜玉米2505合约收涨0。13%。美国农业部预测，2025/26年度美国玉米播种面积将为9400万英亩，比2024/25年度的9060万英亩添加340万英亩，也高于此前市场预期的9360万英亩。种植面积的添加，拖累美玉米较着回落。巴西玉米价钱劣势仍好于美玉米，商业商更倾向于期待巴西玉米上市，短期进口压力不大。国内方面，东北地域下层种植户玉米售粮进度已过六成半，发卖进度快于客岁同期，节后供应压力较节前较着减轻，市场看涨情感逐渐升温。国内从产区玉米价钱沉心上移，部门下层种植户及商业商售粮志愿转强，玉米上量起头增加，出产成本偏高加工企业继续提价动力不脚，价钱上涨较着放缓。盘面来看，近期玉米期价维持震动，短线参取为从。隔夜淀粉2505合约收跌0。07%。跟着节后玉米淀粉企业检修竣事，加之行业出产利润鞭策，玉米淀粉行业开机率继续回升，产出压力有所提拔。不外，元宵节后下逛需求逐渐恢复，玉米淀粉提货有所好转，行业库存全体变更不大。截至2月26日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量135。1万吨，较上周添加0。10万吨，周增幅0。07%，月增幅20。95%；年同比增幅30。22%。同时，玉原料价钱维持上涨态势，下逛拿货情感稍有好转，企业成本压力下挺价心态强烈。盘面来看，近期淀粉期价随玉米市场震动，短线参取为从。月初出栏节拍或将放缓，加之部门养殖端增沉压栏，短期供应平稳，不外估计3月出栏数量且出栏分量环比添加，供应仍然存正在必然压力。能繁母猪存栏持续2个月下降，意味着持久供应压力削减，利好于远期合约。需求端，现阶段终端需求疲软，走货环境一般 ，屠宰入冻库操做，接收部门供应。总体来说，月初供应压力较小，估计短期价钱震动，不外供需偏松款式难改，价钱仍然承压。多地价钱跌破饲料成本后，养殖端挺价志愿走强，加上低价无效刺激商业环节抄底入库，别的，前期蛋价走低，促使老鸡裁减加快，缓解供应压力。多厚利好提振，现货价钱短期有止跌回涨态势，对盘面也有所利好。不外，因为四时度补栏积极性优良，节后新增开产压力较大，存栏压力也持续感化市场。盘面来看，05合约估值不高，续跌志愿不强，不外，存栏压力持续限制，期价或维持低位震动。跟着则客商连续补货完成，冷库出货速度有所放缓。截至2025年2月26日，全国从产区冷库库存量为571。03万吨，环比上周削减31。38万吨，走货较上周环比减速。山东产区：本周山东产区库容比为44。06%，较上周削减2。10%。周表里贸出口渠道继续寻货，小果残剩无限。炒货商较上周要货削减，部门客商继续拿货弥补市场，小单车少量要货。周内多以三四级、75#80#片红统货找货为从。陕西产区：本周陕西产区库容比为53。02%，较上周削减2。13%。周内陕西产区客商数量尚可，陕北产区走货顺畅，行情稳硬运转，仍有部门炒货货源正在产地冷库间流转，残剩货源弥补市场为从。一般3-5月是红枣的季候性需求淡季，受季候性的影响，红枣的走货稍有下降，库存去化速度减慢，加上2024年红枣是丰登的，可能对红枣的价钱有必然的压力。 据Mysteel农产物调研数据统计本周36家样本点物理库存正在10990吨，较上周添加407吨，环比添加3。85%，同比添加22。48%，本周样本点库存添加，近日内地客商返疆寻货复购客户添加，挑选采购合适原料及等外品，市场转票环境及客户囤货需求凸显，参取群体多元化，市场好货严重价钱偏强一般货出货承压，冷库费用上涨库容严重。季候上来看即将进入淡季，终端市场年后购销空气持续清淡，产区枣树仍处于休眠阶段，高库存消费弱势前提下难有大幅波涛。国际方面，海外买家采购志愿下降，美棉出口签约量和拆运量双双下降，签约量降至不脚20万包。美国农业部(USDA)周四发布的出口发卖演讲显示，2月20日止当周，美国当前市场年度棉花出口发卖净增16。69万包，较之前一周削减47%，较前四周均值削减35%。国内方面，2025年1月，中国棉花协会对全国10个省市和新疆自治区共1997个定点农户进行了第二期2025年植棉意向查询拜访。查询拜访成果显示：2025年全国植棉意向面积为4436。6万亩，同比增加0。8%。下逛纺织企业新增订单不及预期，刚需补货为从，市场对于金三银及预期。外盘棉价走弱，估计拖累国内的走势。国际方面，ISO对于全球供需形势的根基见地是，全球供应缺口(消费量和产量之间的差额)将畴前次11月份预估的251。3万吨扩大至488。1万吨。九年来从未呈现如斯规模的缺口。虽然缺口放大，不外原糖正在环节压力较大，获利告终较多，继续上步履力不脚。国内方面，截至目前不完全统计，24/25榨季广西收榨糖厂总数已达37家，同比添加31家；已收榨产能30。45万吨/日，同比添加26。05万吨/日。广西受气候要素收榨较早，削减后期的供应。从库存方面来看，目前仍处正在榨季的尾声，库存仍继续累积，有必然的累库的压力。受外盘走弱的影响，估计有所回调。供应端，2024年进口花生同比添加，压缩后期进口空间，加上样本油厂花生库存已累库到较高程度，库存压力较大；需求端，花生粕遭到豆粕供应偏紧的提振有所支持，不外购销两边的买卖热情较低，全体买卖空气平平。别的油脂方面，南美大豆进入收割季，季候性供应压力令大豆行情承压运转，菜油库存处于高位，根基面偏弱，棕榈油减产进入尾声，产地库存或回升，价钱回落概率增大。因而，油脂板块全体估计偏弱，对花生价钱支持力度不脚。总体来说，市场全体需求低迷的场合排场未有显著改善，花生库存累库到较高程度，供应宽松花生价钱上涨，加上油脂板块全体估计偏弱，对花生价钱支持力度不脚，花生价钱上涨或将动力不脚。